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Sur le plan mon\u00e9taire, le Rapport note que la Banque centrale du Maroc <\/strong>a maintenu son taux directeur stable apr\u00e8s plusieurs baisses successives, signe d\u2019une inflation ma\u00eetris\u00e9e. Le pays affiche d\u2019ailleurs une inflation projet\u00e9e \u00e0 1,9% en moyenne sur 2026-2027, parmi les plus basses du continent, et un d\u00e9ficit budg\u00e9taire attendu \u00e0 3,1% du PIB <\/strong>sur la m\u00eame p\u00e9riode. Le solde du compte courant devrait s\u2019\u00e9tablir \u00e0 -2,5% du PIB, reflet d\u2019une position ext\u00e9rieure globalement contenue. Sur le plan des changes, la Banque rel\u00e8ve que la solidit\u00e9 des r\u00e9serves de change du Maroc a contribu\u00e9 \u00e0 att\u00e9nuer les pressions ext\u00e9rieures et \u00e0 soutenir la stabilit\u00e9 financi\u00e8re. Ces pr\u00e9visions restent toutefois \u00e0 lire avec prudence. Le Rapport de la BAD ne semble pas int\u00e9grer les d\u00e9veloppements li\u00e9s au conflit d\u00e9clench\u00e9 au Moyen-Orient <\/strong>en f\u00e9vrier. Or, cette nouvelle donne g\u00e9opolitique pourrait entra\u00eener une hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie<\/strong>, rench\u00e9rir les co\u00fbts de transport et raviver les pressions inflationnistes<\/strong>, avec des implications potentielles sur les \u00e9quilibres macro\u00e9conomiques et les conditions financi\u00e8res.
<\/p>\nL\u2019Afrique du Nord en nette reprise<\/h2>\n
\u00c0 l\u2019\u00e9chelle r\u00e9gionale, l\u2019Afrique du Nord <\/strong>s\u2019inscrit dans une trajectoire de redressement prononc\u00e9. La BAD estime la croissance de la r\u00e9gion \u00e0 4,1% en 2025, contre seulement 2,7% en 2024, et projette une poursuite de l\u2019acc\u00e9l\u00e9ration \u00e0 4,2% en 2026, puis 4,4% en 2027.<\/p>\nCette reprise r\u00e9gionale est port\u00e9e par plusieurs \u00e9conomies. La Libye <\/strong>affiche la performance la plus spectaculaire, avec une croissance estim\u00e9e \u00e0 12,4% en 2025 gr\u00e2ce \u00e0 la forte remont\u00e9e de sa production p\u00e9troli\u00e8re \u2013 proche de 1,3\u202fmillion de barils par jour contre 1,1\u202fmillion en 2024 \u2013 avant un ralentissement \u00e0 5,2% en 2026. L\u2019\u00c9gypte<\/strong>, de son c\u00f4t\u00e9, enregistre une croissance estim\u00e9e \u00e0 4,1% en 2025, attendue \u00e0 4,4% en 2026, port\u00e9e par de solides investissements directs \u00e9trangers (IDE) dans les infrastructures portuaires, la cr\u00e9ation de zones industrielles et l\u2019expansion manufacturi\u00e8re. La Mauritanie <\/strong>devrait conna\u00eetre une reprise de 4% en 2025 \u00e0 5,2% en 2026, gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019expansion de sa production de gaz naturel liqu\u00e9fi\u00e9 et de minerai de fer. L\u2019Alg\u00e9rie<\/strong> progresse plus modestement, de 3,3% en 2025 \u00e0 3,9% projet\u00e9 en 2026. La Tunisie<\/strong>, enfin, affiche une croissance plus timide, estim\u00e9e \u00e0 2,5% en 2025 et attendue \u00e0 2,8% en 2026, gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019all\u00e8gement progressif de l\u2019inflation, \u00e0 la reprise du tourisme et \u00e0 l\u2019am\u00e9lioration des performances agricoles.<\/p>\nLa r\u00e9gion b\u00e9n\u00e9ficie, par ailleurs, d\u2019un positionnement g\u00e9ostrat\u00e9gique croissant dans le contexte de la mondialisation fragment\u00e9e. L\u2019Afrique du Nord a capt\u00e9 52,1\u202fmilliards de dollars d\u2019IDE en 2024, soit plus de la moiti\u00e9 du total du continent, notamment \u00e0 travers des projets d\u2019\u00e9nergies renouvelables en Tunisie et au Maroc, et le gigantesque projet de d\u00e9veloppement de Ras El-Hekma en \u00c9gypte (un partenariat de 35\u202fmilliards de dollars). Les flux d\u2019IDE ont augment\u00e9 de 21,2% pour atteindre 936\u202fmillions de dollars en Tunisie et de 55,4% pour atteindre 1,6\u202fmilliard de dollars au Maroc.
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Un continent r\u00e9silient, mais des disparit\u00e9s persistantes entre r\u00e9gions<\/h2>\n
\u00c0 l\u2019\u00e9chelle continentale, la BAD estime la croissance africaine \u00e0 4,2% en 2025, en hausse de 0,7\u202fpoint par rapport \u00e0 2024, et projette une stabilisation \u00e0 4,3% en 2026 puis une acc\u00e9l\u00e9ration \u00e0 4,5% en 2027. L\u2019Afrique devrait ainsi demeurer parmi les r\u00e9gions du monde \u00e0 la croissance la plus rapide, abritant 12 des 20 \u00e9conomies les plus dynamiques du globe en 2025.<\/p>\n
Les disparit\u00e9s r\u00e9gionales restent toutefois marqu\u00e9es. L\u2019Afrique de l\u2019Est conserve son rang de r\u00e9gion la plus dynamique, avec une croissance estim\u00e9e \u00e0 6,4% en 2025 \u2013 port\u00e9e notamment par l\u2019\u00c9thiopie (9,8%), le Rwanda (7,5%) et l\u2019Ouganda (6,4%) \u2013, un rythme maintenu en 2026 avant un l\u00e9ger fl\u00e9chissement \u00e0 6,3% en 2027. L\u2019Afrique de l\u2019Ouest affiche une croissance estim\u00e9e \u00e0 4,7% en 2025, tir\u00e9e par le S\u00e9n\u00e9gal (8,1%), le Niger (7,8%), la Guin\u00e9e (7,2%), le B\u00e9nin (7,1%) et la C\u00f4te d\u2019Ivoire (6,4%), avant une l\u00e9g\u00e8re mod\u00e9ration \u00e0 4,6% en 2026 et un rebond \u00e0 4,8% en 2027. L\u2019Afrique centrale conna\u00eet un l\u00e9ger ralentissement \u00e0 3,9% en 2025, mais devrait retrouver 4,2% en 2026 et 4,3% en 2027, port\u00e9e par la R\u00e9publique d\u00e9mocratique du Congo et ses investissements miniers. L\u2019Afrique australe demeure la r\u00e9gion la moins performante du continent, avec une croissance estim\u00e9e \u00e0 seulement 2% en 2025, plomb\u00e9e par les contraintes structurelles de l\u2019Afrique du Sud (1%), la contraction du Botswana (\u20130,8%). La r\u00e9gion devrait n\u00e9anmoins s\u2019am\u00e9liorer graduellement \u00e0 2,4% en 2026 et 2,6% en 2027.<\/p>\n
La BAD souligne que si les perspectives macro\u00e9conomiques africaines se consolident, des risques substantiels demeurent\u202f: surendettement, instabilit\u00e9 g\u00e9opolitique, chocs climatiques et r\u00e9duction des flux d\u2019aide publique au d\u00e9veloppement. L\u2019institution appelle \u00e0 des r\u00e9formes structurelles audacieuses, \u00e0 une mobilisation accrue des ressources nationales et \u00e0 un approfondissement de l\u2019int\u00e9gration r\u00e9gionale dans le cadre de la Zone de libre-\u00e9change continentale africaine pour consolider durablement cette dynamique de croissance. n<\/p>\n<\/div>\n